天津友发钢管
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焦煤市场仍将延续弱势格局
煤焦现货市场概况：5月国内炼焦煤市场平稳运行，部分地区成交转好，煤炭企业库存下降。但受焦炭价格反弹乏力影响，预计国内炼焦煤市场仍将延续弱势格局。5月份焦炭现货市场整体平稳，独立焦化企业销售情况较为理想，开工率小幅上升。目前下游钢材市场持续走弱，钢厂采购日趋谨慎，后期或降低焦炭库存，6月中旬焦炭市场重回弱势，个别地区焦炭价格小幅下跌，预计后期焦炭价格下跌范围将扩大。
　　煤炭产量小幅下降，炼焦煤进口量环比大增：为了给煤企减负、促进煤炭销售，多个煤炭大省相继出台救市政策。在煤炭消费不景气的背景下，大型煤企因税费降低或加大生产力度，这将进一步加深煤炭供过于求的状况。1-4月，炼焦煤进口量小幅下降，澳大利亚炼焦煤产能大量释放，出口均价逐月下降，预计6月份澳大利亚进口炼焦煤进口量仍将维持高位。
　　粗钢产量增速存在一定回落预期，焦炭、焦煤后期需求不容乐观：根据以往经验，进入6月份中下旬，钢厂往往会降低生产速度，而且目前钢厂焦炭、炼焦煤库存已处于相对高位，因此焦炭、焦煤后期需求不容乐观。5月下旬人民银行[微博]要求各地商业银行保证首套房的贷款需求，地方政府纷纷出台放松调控政策的措施，螺纹钢价格难以持续下挫，买焦炭抛铁矿石套利操作可以进行获利了结，在适当时机进行反向操作。
　　后市展望：虽然钢材社会库存下降速度较快，但是钢材贸易商和钢厂普遍信心不足，加上铁矿石成本支撑弱化，导致钢材价格延续了前期跌势。睡着进入高温梅雨季节，房地产市场调整的步伐仍将继续，钢厂减产预期加强，焦炭、炼焦煤需求或减少。6月底至7月初焦炭、焦煤或将移仓换月，焦炭远月高升水存在回落风险，建议投资者择机抛空焦炭、焦煤1409合约或者1501合约。